金价迭创新高，黄金相关主题基金年内最高收益达31% 中国基金报
来源：中国基金报
本周，金价持续攀升，再创新高，一度站上2800美元/盎司关口。今年以来，国际金价累计上涨超32%，年内创新高次数超过30次。与此同时，黄金相关主题基金业绩一路“狂飙”，最高收益达31%。此外，截至三季度末，黄金主题基金总规模环比也涨超6%，多只黄金主题基金三季度份额甚至翻倍。
在业内人士看来，美国大选和中东地缘局势等不确定因素持续影响金价表现。长期看金价仍有望持续上涨，不过短期内或有回调风险，建议投资者积极关注金价走势，把握投资节奏。
金价迭创新高
黄金相关主题基金年内最高收益达31%
本周，国际金价又一次迎来历史新高，伦敦金现、COMEX黄金期货价格盘中最高一度达2790.07美元/盎司、2801.8美元/盎司。据世界黄金协会统计，2024年以来，金价已30多次创下新高。
与此同时，黄金主题基金的收益率也水涨船高。Wind数据显示，截至11月1日，黄金相关主题基金年内平均收益达24%，有7只产品年内回报超30%。其中，收益最高的是汇添富黄金及贵金属A，该基金成立于2011年8月，今年以来回报高达31.32%。紧随其后的是华夏中证沪深港黄金产业股票ETF，以及易方达、国泰、华安、博时、华夏旗下黄金ETF等，这些产品年内收益均超30%。
此外，前海开源黄金ETF、工银黄金ETF、易方达黄金主题A人民币、嘉实黄金（QDII-FOF-LOF），以及嘉实、国泰、天弘、广发、中银旗下上海金ETF等今年以来回报也均在29%以上。
收益率高涨的同时，黄金也成为今年亮眼的投资品种之一，相关主题基金的规模随之提升。
Wind数据显示，截至三季度末，可统计的43只黄金相关主题基金（份额合并计算）整体规模达967.07亿元，较二季度末增长超6%。其中，华夏中证沪深港黄金产业股票联接A、中银上海金ETF、建信上海金ETF、中银上海金ETF联接A、前海开源黄金ETF联接A、建信上海金ETF联接A等多只产品三季度末份额环比翻倍。
对于近期金价持续攀升的原因，诺安基金国际业务部总经理宋青认为，地缘政治因素对黄金价格的影响大于基本面因素。首先，目前的地缘风险事件中，俄乌冲突被视为二战以后欧洲伤亡最严重的地缘冲突之一。其次，巴以冲突尽管只持续了一年，但这一冲突对于全球政治格局可能带来深远影响。此外，近期即将到来的美国总统大选也为巴以冲突带来很多不确定性，选举动态也使黄金价格产生变化。
永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，金价迭创新高主要有两点原因。一是随着美国大选的临近以及中东地缘局势的紧张，市场避险情绪逐渐升温；二是美国总统候选人的政策纲要或进一步加剧逆全球化，引发市场对后续美国二次通胀的担忧，而黄金作为长期抗通胀的资产，有望受益于长期通胀的上行。
博时黄金ETF基金基金经理王祥也指出，黄金资产在美国大选落地前继续维持强势表现，对选情发展和中东地缘的不确定性的对冲诉求，将持续影响黄金市场表现。
“全球资金自今年5月以来重新流入黄金资产，各国央行持续购入黄金。实物黄金市场消费需求不断增加，新推出的金砖支付系统以及市场对于未来全球支付体系和储备货币变化的预期，都在使美元作为全球储备货币的地位日渐式微，从而改变市场对于金价的预期。”宋青补充道。
后续有望持续上涨
需关注短期回调风险
展望后续，受访人士普遍认为，长期看金价仍有望持续上涨。不过短期内或有回调风险，建议投资者积极关注金价走势，把握投资节奏。
刘庭宇表示，美国经济数据的企稳对金价扰动可能相对有限，未来美国经济无论是向衰退还是二次通胀方向演变都有望对金价有利；从中长期视角来看，随着美联储降息的持续推进，黄金ETF投资者等交易盘或将持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的主升浪，后续美国赤字率的上行和全球地缘风险加剧，或将继续抬升金价中枢。
宋青也认为，考虑到美国总统大选、中东地区和俄乌地区地缘冲突造成的不确定性以及对全球的影响，黄金整体上涨的趋势没有改变。
他进一步表示，美联储自1980年以来的八次降息周期中，黄金价格有六次实现上涨，主要反映了持有黄金的机会成本逐步下降。未来如果美国经济超预期走弱或陷入衰退，美元指数、利率均有进一步下行空间，而市场风险偏好亦将迅速收敛，金融属性及避险属性均或支持金价进一步上行。
王祥则认为，美国企业对未来的招聘计划仍然谨慎，美国大选带来的不确定性也是企业担忧之一，但美国的经济表现好于欧元区。叠加日本众议院选举，执政党支持率下降，也导致日元本周走弱，美元指数受到支撑，这在一定程度上会限制黄金涨幅。
“三季度美国经济延续扩张状态，GDP数据也将公布，利率政策与通胀预期对金价影响中性，短期上涨受地缘政治和避险对冲影响较多，后续随着大选结果的落地，或出现如2016年一般获利了结引发金价大幅波动的情况，投资者应注意交易节奏。”王祥称。
刘庭宇认为，近期金价上涨到高位，其实已经隐含了部分美联储降息和二次通胀的预期，后续美国大选及美联储议息会议前后金价的波动或加大。若后续看到全球经济的复苏或过热、美联储降息结束需要重新开始加息，或者全球同步陷入通缩区间，那么金价或面临一定的回调风险。
宋青建议投资者积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。
“由于目前黄金价格已经达到历史新高，进入了前所未有的价格区间，市场参与者都会对此表现得非常谨慎或者敏感，因此黄金价格有可能出现大幅回调，投资者需要避免盲目追高的风险。”宋青谈道。
