四百亿化工龙头筹划收购资产，三季度机构持仓曝光，高毅减持

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 何一华 李未来 北京报道

日前，国内氨纶、己二酸龙头华峰化学（002064.SZ）发布公告，正在筹划发行股份及现金支付方式购买两家公司100%股权，因有关事项尚存不确定性，公司股票停牌。《华夏时报》记者就此致电华峰化学董秘办，截至发稿电话未能接通。

在发布停牌公告前，公司还发布了三季度业绩报告，股东持仓情况也随之公开。高毅资本明星基金经理邓晓峰旗下两只基金减持公司股票，持股数量分别环比下滑23.45%和24.35%；中东土豪阿布扎比投资局则增持公司股票，持股数量环比增涨32.44%。

筹划收购股权

公告显示，华峰化学本次购买的资产，分别是华峰集团持有的华峰热塑100%股权和华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华共同持有的华峰合成100%股权。2023年，华峰合成营业收入为34.19亿元，净利润为2.91亿元；华峰热塑营业收入为28.98亿元，净利润为1.49亿元。

由于华峰集团为公司控股股东，尤小平为公司实际控制人，尤金焕、尤小华为公司关联自然人，因此本次交易构成关联交易。华峰化学表示，预计在不超过5个交易日的时间内披露本次交易方案，公司证券最晚将于2024年11月5日开市起复牌。

作为华峰集团旗下化工资产整合平台，这并不是华峰化学第一次进行资产重组。公司曾以120亿元的交易价格，通过重大资产重组方式将华峰集团旗下聚氨酯资产华峰新材装入上市公司体内，实现从化学纤维行业向基础化工原料及聚氨酯制品材料制造领域的延伸。

2019年6月，华峰化学发布公告，拟向华峰新材全体股东华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金,购买其合计持有的华峰新材100%股权,其中90%股权以发行股份方式支付,剩余10%的股权以现金方式支付。

2017年、2018年、2019年前4个月，华峰新材净利润分别为8.79亿元、14.9亿元、3.38亿元。华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华4名业绩承诺补偿方承诺,交易完成后华峰新材2019年、2020年、2021年累计实际净利润不低于36.3亿元。

业绩出现下滑

资料显示，华峰化学深耕聚氨酯行业多年，在重庆及浙江建有生产基地，主要产品为氨纶、己二酸、聚氨酯原液。目前公司氨纶产能与产量均位居全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产量均为全国第一。公司停牌前，市值为402.5亿元。

2024年前三季度，公司产品价格呈现下降态势。卓创资讯数据，以40D规格为例，国内氨纶均价为27933元/吨承兑送到，较2023年前三季度均值下跌15.4%。以截止到9月30日华东市场为例，己二酸均价为9393.25元/吨，较2023年全年均值低1.39%。

卓创资讯氨纶分析师张馥丽告诉记者，氨纶市场价格的低值出现在8—9月，亦是近十几年来偏低位水平，日均价在25000元/吨。原因在于新产能投产背景下，行业供应量增加，供需矛盾加剧之下，市场交投呈现清淡局面。

己二酸前三季度低价同样出现在9月下旬，这也导致公司三季度业绩不佳。财报显示，2024年第三季度，华峰化学实现营业收入66.29亿元，同比下降6.1%；实现归母净利润4.96亿元，同比增长12.9%；扣非归母净利4.53亿元，同比下滑13.4%。

张馥丽预计，后续氨纶市场或将稳中偏弱运行。“在成本面难有利好，且供需两端均表现偏空的情况下，氨纶市场价格或仍存一定的下行空间，不过，由于目前氨纶利润欠佳，厂家存减亏心态，因此市场价格下跌空间有限。”

卓创资讯己二酸分析师孟庆炜告诉记者，四季度己二酸价格或保持区间震荡，行情处于涨跌两难局面。此外需关注2024年新增产能共36万吨的投料进度，预计在库存水平未出现明显变化或现货市场趋势未发生转变下，下游用户采买刚需为主。

机构各有进退

2021年，受下游需求提振、国际能源等大宗产品价格上涨等因素助推，化工行业景气度大幅提升，化工板块上市公司业绩亮眼的同时，股价也大幅上涨。

2022年之后，国内外宏观经济错综复杂，国际地缘冲突频发，多重因素叠加化工行业受到较大冲击，竞争进一步加剧。化工产品受原材料波动、供给冲击、需求疲软、预期转弱等因素影响，营收及利润都出现不同程度的下滑。

业绩下滑的同时，化工板块上市公司股价也出现下跌，华峰化学股价从2021年最高点17.08元，最低跌到2024年的5.43元。

2022年年报显示，高毅资产旗下基金经理冯柳、邓晓峰、卓利伟齐聚华峰化学前十大股东名单，其中冯柳和邓晓峰都是新进前十大股东，邓晓峰两只产品外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划和高毅晓峰2号致信基金位列第八和第九大股东，分别持有华峰化学3600万股和3500万股。

此后，邓晓峰对华峰化学的持仓未发生变化，时间来到2023年底，当年年报披露，邓晓峰两只产品各加仓华峰化学1000万股左右。2024年半年报显示，邓晓峰开始减持华峰化学，2024年第三季度，邓晓峰继续减持。截至2024年9月底，高毅晓峰2号致信基金和外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划分别持有华峰化学3452万股和3253万股。

邓晓峰减持的同时，其他机构则增持华峰化学股票。公司2024年三季报显示，香港中央结算有限公司持有公司股票1.78亿股，环比增长9.03%；南方中证500ETF持有3559万股公司股份，环比大增51.99%；兴全合润混合持有3012万股，环比增长19.27%；阿布扎比投资局持有公司股票2882万股，环比增长32.44%。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁