瑞众人寿年内三度举牌龙源电力 险资增配权益资产提升投资收益率

　　11月1日，瑞众人寿发布公告称，公司于10月28日买入龙源电力H股418.80万股，此次增持后，瑞众人寿共计持有龙源电力H股4.17991亿股，占该上市公司总股本的5%。根据相关规定，瑞众人寿持股比例达到举牌标准。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这并非瑞众人寿今年首次举牌龙源电力H股。今年7月和9月，瑞众人寿公告买入龙源电力H股，分别持股占其H股股本比例至5%和10%。从险企发布的举牌公告看，年内险资举牌次数已超过去年一倍。在业内人士看来，险资青睐权益投资，以提升投资收益率。

　　据记者统计，2022年、2023年险资举牌上市公司次数分别为3次和6次。和过往两年相比，今年险资举牌热情明显升温。

　　《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，以长城人寿、紫金财险、瑞众人寿、长城人寿、太保系为代表的险资多次举牌上市公司，截至10月末，举牌上市公司次数多达12次。其中，长城人寿和瑞众人寿两家成为举牌主力。

　　长城人寿年内已先后举牌无锡银行（SH600908，股价5.76元，市值126.4亿元）、城发环境（SZ000885，股价13.13元，市值84.31亿元）、江南水务（SH601199，股价5.59元，市值52.28亿元）、赣粤高速（SH600269，股价5.22元，市值121.9亿元）等4家A股上市公司，以及1家H股上市公司绿色动力环保（HK01330，股价3.190港元，市值44.45亿港元）。

　　瑞众人寿则举牌了H股上市公司中国中免（HK01880，股价55.000港元，市值1137.87亿港元），并3次举牌H股上市公司龙源电力（HK00916，股价7.030港元，市值587.7亿港元）。

　　今年7月，瑞众人寿公告称，公司于7月22日买入龙源电力H股526万股，共计持有龙源电力H股1.65895亿股，占该上市公司H股股本的5.00%；随后，瑞众人寿又于9月发布公告称，公司于9月9日买入龙源电力H股464.6万股，共计持有龙源电力H股3.31789亿股，占该上市公司H股股本的10.00%。

　　近日，瑞众人寿再次发布举牌公告称，公司于10月28日买入龙源电力H股418.80万股，此次增持后，瑞众人寿共计持有龙源电力H股4.17991亿股，占该上市公司总股本（A+H）的5%，公司未持有龙源电力A股股票。

　　龙源电力（SZ001289，股价17.91元，市值1497亿元）2009年在香港主板成功上市，被称为“中国新能源第一股”。目前拥有风电、光伏、生物质、潮汐、地热和火电等电源项目，是一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团，隶属于国家能源集团。

　　对于本次增持，龙源电力在相关公告中表示，瑞众人寿认同公司经营理念和发展战略，对公司未来发展前景看好，基于投资需求增持公司股份。

　　从行业分布看，今年年内险资举牌集中在环保、公用事业、交运、银行等行业，具有低波、高股息特征。华源证券分析师查浩团队认为，险资入场或对水电、新能源等电力资产有所偏好，一方面符合国家“双碳”目标，另一方面这类资产具备几乎无可变成本、现金流远大于净利润的特征。

　　近两年来，低利率的市场环境和权益市场大幅波动给险资长期配置带来较大压力。在业内人士看来，险企增加高股息、低估值的股票作为投资标的，有助于降低投资组合的整体波动风险，提升保险资金的投资收益率。

　　一位寿险公司总精算师在受访时就对记者表示，在利率下行市场环境，配置一定比例的权益资产，可以提升长期投资收益率，满足负债成本要求。同时在权益市场大幅波动情况下，采取高股息股票策略，可以提升投资收益的稳定性。

　　“尤其在未来保险合同新会计准则实施后，一方面，可通过增配高股息股票，平衡FVTPL和FVOCI资产配置比例，获得相对稳定的较高投资收益；另一方面可增加长期股权投资占比，参与优质上市公司利润分享。”招商仁和人寿总经理黄志伟告诉记者。

　　业内人士指出，高股息股票通常为大型央、国企，经营风险可控，投资风险较低；高股息产品长期持有具有较高的投资回报率，具有类固收投资收益属性。此外，目前国内权益市场资产价格处于相对低位，继续下跌幅度有限，值博率较高，存在较大的增配价值。

　　值得一提的是，中国人寿与新华保险联合发起设立的500亿鸿鹄基金，在最新披露的三季报中出现在了伊利股份和陕西煤业前十大股东名单中。此前中国人寿表示，会选择竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有。

　　此外，近期披露的上市险企三季报显示，多家公司受益投资收益大涨，净利润大幅增长。新华保险在公告中称，前三季度公司适度加大了对权益类资产的投资，提升了权益类资产的配置比例。