英伟达将交出最新成绩单 美银：对标普指数的影响甚至大于美联储会议

专题：英伟达即将交出最新“成绩单” 华尔街这次怎么看？

　　英伟达将于当地时间周三收盘后（北京时间周四凌晨）公布其2025财年第三财季财务报告，其财报结果将让华尔街对AI行业的发展有着最好和最新的了解（注：英伟达财年与自然年不同步，2024年1月底至2025年1月底为2025财年）。

　　作为全球市值最大的上市公司，英伟达的股价在今年继续飙升，这要归功于AI在科技领域及其他领域的爆炸性增长。截至当地时间周二，英伟达股价今年迄今已上涨196%，轻松超越任何一家芯片制造商竞争对手。相比之下，其最接近的竞争对手AMD的股价今年下跌逾5%，而正在艰难扭亏为盈的英特尔的股价暴跌近52%。

　　美国银行证券股票相关分析师Gonzalo Asis写道，事实上，期权市场认为，英伟达的业绩对标普指数的影响，将超过美国就业数据、通胀数据甚至美联储会议。

　　他们敦促客户对冲潜在影响，以防财报结果令人失望。包括冈萨洛·阿西斯和权欧成在内的团队周一在给客户的报告中表示：“市场在选举后的上涨行情后上周稍作喘息，我们认为英伟达财报将决定市场近期的走势。”

　　美银证券策略师表示，英伟达财报发布时，标准普尔500指数的隐含波动率与英伟达自身的隐含波动率保持一致，这表明财报带来的风险高于即将发布的就业和通胀数据或美联储会议。

　　华尔街分析师预计，英伟达第三财季每股收益将达到0.74美元，营收将达到332亿美元。相比之下，英伟达去年同期每股收益为0.40美元，营收为221亿美元。这意味着英伟达今年第三财季营收和利润同比涨幅均将达到83%。

　　数据中心业务是英伟达最大的业务，第三财季预计将带来290亿美元的收入，与去年第三季度的145亿美元相比将增长100%。

　　游戏相关收入预计将达到30亿美元，与去年同期的28亿美元相比增长7%。分析师预计，英伟达的毛利率将达到75%。

　　对于英伟达的第三财季财报，投资者不仅将关注其收入和利润是否超过预期，还会关注它是否将提高第四财季的业绩展望。分析师预计，英伟达第四财季收入将达到370亿美元。

　　作为AI芯片的领导者，即使英伟达发布了一份出色的报告和展望，其股价仍可能下跌。第二财季，英伟达的收入和利润均超出预期，且给出了强劲的业绩展望，但其股价在业绩公布后还是应声下跌了6%。

　　这可能表明，与前几个季度相比，一些投资者对英伟达的表现并不满意。前几个季度，英伟达的收入涨幅达到了200%，每股收益增长了近600%。或者，这可能只是因为投资者要从中获利而已（抛售股票导致股价下跌）。

　　除了关注财务表现，投资者还将密切关注公司CEO黄仁勋对英伟达下一代AI芯片Blackwell的任何见解。该芯片主要用于训练和运行IA应用程序，在8月份的最后一次电话财报会议上，黄仁勋表示，Blackwell的产量将在第四季度回升，届时预计这款芯片将为英伟达带来数十亿美元的收入。

　　黄仁勋当时称，市场对Blackwell的需求已经超过了供应，他预计这种情况将在未来一年持续下去。此外，他还表示，英伟达的Hopper芯片，即Blackwell系列的前代产品，预计将在第四季度继续畅销。

　　目前，Blackwell正面临发货延迟。近日有报道称，Blackwell遇到了服务器过热的问题，这可能会阻碍其在数据中心的安装。