一揽子增量政策显效，制造业PMI时隔5个月重回荣枯线之上

　　随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，制造业景气水平持续回升。

　　国家统计局10月31日发布的10月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，连续2个月上升，时隔五个月重回荣枯线之上。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，10月份PMI指数继续回升，且已高于荣枯线，表明经济运行初现企稳态势，制造业企业生产经营活动有全面恢复迹象。这表明，中央政治局会议提出加力推出增量型政策以来，国务院相关部门迅速响应，宏观经济政策逆周期调节举措持续增加，企业信心得到提振。

　　张立群指出，同时要注意到，中小企业新订单指数仍在荣枯线以下，反映需求不足的企业占比仍超过60%，市场引导的需求不足对企业生产经营活动的制约仍很严重。应继续加大扩大内需相关政策的力度，特别要加大政府公共产品投资对企业订单的强力拉动，带动企业生产投资恢复、就业形势好转、居民消费购买力显著提高。

　　供需两端同步回升

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

　　随着存量政策加快落实，叠加一揽子增量政策持续落地，市场需求继续稳定恢复，改善明显。新订单指数为50%，较上月上升0.1个百分点；新出口订单指数为47.3%，较上月下降0.2个百分点。制造业企业生产活动也有所加快，生产指数为52%，较上月上升0.8个百分点。

　　中国物流信息中心专家文韬表示，结合来看，当前外需延续放缓态势，但国内需求明显回升。企业调查显示，反映市场需求不足的制造业企业数量下降，比重较上月下降接近3个百分点。

　　文韬指出，从行业来看，突出变化是基础原材料行业受政策因素带动止降回稳。基础原材料行业PMI为49.3%，较上月上升2.7个百分点，升幅较为明显，是制造业PMI整体上升的重要支撑。其中生产指数较上月上升接近6个百分点至52%左右，新订单指数较上月上升接近4个百分点至48%左右，显示基础原材料供需两端都有明显改善。

　　新动能相关行业保持平稳增长。数据显示，装备制造业PMI为51.3%，虽较上月下降0.7个百分点，仍运行在51%以上，且生产指数和新订单指数都保持在53%左右的较好水平。高技术制造业PMI为50.1%，较上月下降2.9个百分点，仍保持在扩张区间，其生产指数和新订单指数也都保持在扩张区间。

　　价格方面，10月份市场需求改善，企业生产活动加快，带动原材料采购回稳，拉动原材料价格上涨。采购量指数为49.3%，较上月上升1.7个百分点；购进价格指数为53.4%，较上月上升8.3个百分点，在连续3个月运行在50%以下后回到扩张区间。出厂价格指数为49.9%，较上月上升5.9个百分点。

　　从行业看，黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至60.0%以上高位景气区间，相关行业原材料采购价格和产品销售价格上涨较多。

　　企业信心提振预期乐观

　　分企业规模来看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.9个百分点，景气水平稳中有升；中型企业PMI为49.4%，比上月上升0.2个百分点，景气水平继续改善；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点，景气水平有所回落。

　　市场预期明显改善，10月份生产经营活动预期指数为54.0%，比上月上升2.0个百分点，为近4个月高点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河，这表明随着推动经济回升向好的积极因素累积增多，企业信心有所增强。食品及酒饮料精制茶、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工、汽车、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期较为乐观。

　　此外，企业原材料储备和劳动力扩张积极，以备后市生产活动所需。原材料库存指数为48.2%，较上月上升0.5个百分点，从业人员指数为48.4%，较上月上升0.2个百分点，两个指数均创今年以来新高。

　　文韬表示，随着存量政策和一揽子增量政策为宏观经济注入强劲动力，宏观经济延续回升向好态势。从历史数据来看，2005年以来，多数年份内10月制造业PMI低于9月水平，今年10月指数在9月基础上继续上升，凸显出宏观政策在稳增长方面的有效成果。四季度，随着各项政策继续协调推进，政策效能进一步释放，加上临近年末，居民消费活动更趋活跃，出口有国外圣诞节日带动，制造业持续向好运行具备基础。

　　（本文来自第一财经）